Fundo imobiliário compra 9,33% do ParkShoppingBarigüi por R$ 250 mi

Fundo imobiliário TRXF11 compra 9,33% do ParkShoppingBarigüi por R$ 250 milhões; veja detalhes

O fundo imobiliário TRX Real Estate (TRXF11) anunciou na manhã desta quarta-feira (12) a compra de uma participação de 9,33% no ParkShoppingBarigüi, em Curitiba (PR), por R$ 250 milhões. A vendedora é a Multiplan (MULT3), que divulgou a conclusão da operação em comunicado ao mercado.

O que muda com a compra da participação no shopping da Multiplan?

Com a transação, a Multiplan passa a deter 84% do ParkShoppingBarigüi. O fundo comprador, por sua vez, passa a ter direito a uma fatia de 9,33% do empreendimento, que conta com aproximadamente 417 lojas e está localizado no bairro Mossunguê, na capital paranaense.

A operação foi estruturada em duas parcelas de R$ 125 milhões cada, ambas corrigidas pela variação do IPCA desde o último dia 1º de julho. A primeira prestação deve ser quitada até o fim de agosto de 2026; a segunda, até fevereiro de 2028.

Detalhes do pagamento e prazos do negócio

Segundo o fato relevante publicado pelo TRXF11, o valor total de R$ 250 milhões será pago em duas parcelas iguais. A correção pelo IPCA incide desde 1º de julho, o que significa que o valor final pode variar conforme a inflação acumulada no período.

O primeiro desembolso está previsto para até o fim de agosto de 2026. O segundo, para fevereiro de 2028. Com o primeiro pagamento, o fundo imobiliário passa a receber as receitas de locação correspondentes à sua fatia de 9,33% no shopping.

A escritura pública definitiva de venda e compra, porém, será outorgada ao TRXF11 apenas após a quitação da última parcela. Ou seja, a transferência formal da propriedade depende da conclusão do pagamento integral.

Por que a Multiplan vendeu parte do ParkShoppingBarigüi?

A Multiplan afirmou que a transação está alinhada à estratégia de gerar valor aos acionistas e otimizar a alocação de capital. A companhia é dona de uma rede de 20 shopping centers e, com a venda da fração, reduz sua exposição no ativo curitibano.

A venda de participações minoritárias é uma prática comum no setor de shoppings para liberar capital e reinvestir em outros projetos. No caso, a Multiplan mantém o controle com 84% do empreendimento, mas abre espaço para um novo sócio financeiro.

O que o TRXF11 espera com a aquisição?

O comprador destacou que a aquisição está de acordo com a sua estratégia de formar um portfólio composto por ativos bem localizados e com características técnicas atuais. O ParkShoppingBarigüi é um dos principais shoppings de Curitiba, com mais de 400 lojas e localização no bairro Mossunguê.

Para o fundo, a entrada no ativo representa uma aposta em um empreendimento consolidado, com potencial de geração de receita de locação a partir do primeiro pagamento. A estrutura em duas parcelas, com correção pelo IPCA, também permite ao fundo escalonar o desembolso ao longo de quase dois anos.

Impacto para o investidor do TRXF11 e da MULT3

Para quem acompanha o TRXF11, a operação amplia a exposição do fundo a um ativo de varejo físico de grande porte. A receita de locação da fatia de 9,33% começará a entrar após o primeiro pagamento, previsto para agosto de 2026.

Já para o acionista da Multiplan, a venda de 9,33% por R$ 250 milhões implica um valuation implícito de aproximadamente R$ 2,68 bilhões para o shopping. Esse número, porém, não foi divulgado oficialmente pela companhia; trata-se de uma conta simples a partir dos dados do negócio.

A Multiplan mantém 84% do ParkShoppingBarigüi e segue como operadora majoritária. A transação não altera a gestão do empreendimento, apenas a estrutura de propriedade.

Riscos e pontos de atenção na transação

A operação ainda não está totalmente concluída. A escritura definitiva só será outorgada após o pagamento da última parcela, em fevereiro de 2028. Até lá, o TRXF11 não é formalmente dono da fração, embora passe a receber receitas após o primeiro pagamento.

Outro ponto é a correção pelo IPCA. Se a inflação acelerar no período, o custo final da aquisição será maior que os R$ 250 milhões nominais. Por outro lado, a receita de locação também tende a ser corrigida pela inflação, o que pode compensar parte do efeito.

O prazo de quase dois anos para o segundo pagamento também expõe o fundo a risco de liquidez, caso o mercado de FIIs enfrente turbulências no período. A estratégia de escalonar o desembolso, no entanto, reduz a pressão de caixa imediata.

O que esperar do ParkShoppingBarigüi nos próximos anos

O shopping, com aproximadamente 417 lojas, é um ativo relevante no cenário de varejo de Curitiba. A localização no bairro Mossunguê, uma região nobre da capital, é um dos fatores que atraem investidores como o TRXF11.

A entrada de um fundo imobiliário como sócio minoritário pode trazer mais liquidez ao ativo no futuro, caso o fundo decida vender sua participação. Mas, por ora, o foco é a conclusão do pagamento e o início do recebimento das receitas de locação.

Para o mercado, a operação mostra que shoppings de alto padrão continuam atraindo capital de fundos imobiliários, mesmo em um cenário de juros elevados. A correção pelo IPCA, aliás, é um mecanismo que protege o vendedor contra a inflação até o recebimento integral.

Perguntas Frequentes

Quanto o TRXF11 pagou pela participação no ParkShoppingBarigüi?

O fundo pagará R$ 250 milhões por 9,33% do shopping, em duas parcelas de R$ 125 milhões, corrigidas pelo IPCA desde 1º de julho.

Quando o TRXF11 começa a receber as receitas de locação?

Após o primeiro pagamento, previsto para até o fim de agosto de 2026, o fundo passa a receber as receitas correspondentes à sua fatia de 9,33%.

A Multiplan ainda controla o ParkShoppingBarigüi?

Sim. Após a venda, a Multiplan detém 84% do shopping, mantendo o controle do empreendimento.

Quando será a transferência definitiva da propriedade?

A escritura definitiva será outorgada ao TRXF11 após a quitação da última parcela, prevista para fevereiro de 2028.

O valor final pode mudar?

Sim. As parcelas são corrigidas pelo IPCA desde 1º de julho, então o valor final pode ser maior ou menor que R$ 250 milhões, dependendo da inflação no período.