Sistema SAP derruba receitas da Natura (NATU3) no 2T26

Implementação do SAP derruba receitas da Natura (NATU3) no 2º trimestre

A implementação do novo sistema de gestão empresarial SAP provocou uma quebra de abastecimento que está por trás da redução das receitas da Natura (NATU3) no segundo trimestre. O problema na cadeia, tratado pela própria companhia como um "desafio de execução autoimposto", ofuscou desempenhos considerados bons nos mercados hispânicos.

A receita líquida da Natura no segundo trimestre deste ano foi de R$ 5,170 bilhões, uma queda de 9,1% na comparação com o mesmo período de 2025. O balanço foi publicado na segunda-feira (10).

CEO admite: "frustração" veio de problemas internos

"É bem verdade que o mercado tem mostrado um consumo muito fraco, mas a essência da nossa frustração veio de problemas internos. Desafios de execução fundamentalmente autoimpostos", disse o CEO da Natura, João Paulo Ferreira, em coletiva a jornalistas nesta terça-feira (11).

Segundo o executivo, a substituição do sistema de gestão já resultaria naturalmente em uma paralisação da empresa por alguns dias, seguida de uma retomada sucessiva. Ferreira afirma que a implementação em si foi bem executada, mas a retomada fugiu da expectativa.

O que é um ERP e por que a troca afeta o abastecimento

Sistemas como o SAP são chamados de ERPs, sigla em inglês para planejamento de recursos empresariais. É a partir deles que se define a quantidade de insumos e produtos a serem distribuídos na cadeia de produção. A mudança de diversos outros sistemas para o SAP foi um dos principais movimentos da Natura em sua retomada de investimentos, em 2024.

"Ao começar a operar durante esse período [após a paralisação], constatamos que os parâmetros não estavam bem feitos", aponta o CEO. Essa readequação chegou até a ponta: consultoras da Natura tiveram dificuldades para fechar pedidos por causa da ausência de certos itens, o que levou à queda nos indicadores de receita.

Resultado era esperado: Fato Relevante já alertava

A queda não foi surpresa. Em julho, a companhia publicou um Fato Relevante alertando o mercado de que uma série de fatores, incluindo a transição da ferramenta de gestão, gerariam pressão sobre o faturamento. O documento estimava uma receita líquida consolidada entre R$ 5,1 bilhões e R$ 5,2 bilhões.

A readequação da plataforma leva tempo. Segundo a Natura, a falta de produtos está hoje em um nível menor do que a metade do pico. "Estamos no meio da jornada, no caminho, consistentemente melhorando toda semana um pouco acima do que seria o nível normal", diz Ferreira.

Brasil cai 14,8%; México puxa alta na América Hispânica

Quando considerado apenas o Brasil, a queda na linha de receita na comparação anual foi de 14,8%. Já no mercado hispânico, o segundo trimestre foi de estabilidade em reais, mas com crescimento em moeda corrente de 7,2%, impulsionado pelo avanço das marcas Natura (12,3%) e Avon (4,7%).

"De alguma maneira, [o resultado no Brasil] ofuscou o bom resultado que tivemos nos mercados hispânicos", aponta Ferreira. A entrada da marca Natura em mercados que antes consumiam apenas Avon é um dos motores para esse desempenho.

"O México é o grande destaque. É o país em que enxergamos mais potencial na região. Cresce principalmente porque a marca Natura está penetrando no canal e nos lares que antes só consumiam Avon", aponta a CFO da empresa, Silvia Vilas Boas.

Ações reagem: recuperação após abertura em queda

Depois de abrir em queda, as ações da Natura se recuperaram no início do pregão desta terça-feira. Até agora, os papéis da companhia avançaram cerca de 3%.

O que esperar da Natura (NATU3) daqui para frente?

A leitura fria dos números indica que o pior do impacto do SAP pode ter ficado para trás, mas a recuperação ainda está no meio do caminho. A própria companhia admite que a falta de produtos, embora menor, segue presente. Para o investidor, o ponto de atenção é a velocidade da retomada do abastecimento, que vai ditar o ritmo de recuperação das receitas no Brasil e a capacidade de a empresa aproveitar o bom momento dos mercados hispânicos.

Análise de balanços: como ler os resultados da Natura

Perguntas Frequentes

Por que a receita da Natura caiu no 2º trimestre?

A receita caiu 9,1% na comparação anual, para R$ 5,170 bilhões, principalmente por causa da quebra de abastecimento causada pela implementação do sistema SAP.

O que é o sistema SAP que a Natura implementou?

É um ERP, sistema de planejamento de recursos empresariais, usado para definir a quantidade de insumos e produtos distribuídos na cadeia de produção.

O que o CEO da Natura disse sobre o problema?

João Paulo Ferreira chamou o problema de "desafio de execução autoimposto" e disse que a essência da frustração veio de problemas internos, não do consumo fraco.

Como o mercado reagiu ao balanço da Natura?

As ações abriram em queda, mas se recuperaram no início do pregão, avançando cerca de 3%.

A queda no Brasil foi maior que a média da empresa?

Sim. No Brasil, a receita caiu 14,8% na comparação anual, enquanto a queda consolidada foi de 9,1%.