Natura (NATU3) tem lucro 82% menor no 2T26, a R$ 35 mi

Natura (NATU3) vê lucro derreter 82% no 2T26, para R$ 35 milhões, bem abaixo do esperado

A Natura (NATU3) registrou lucro líquido de R$ 35 milhões entre abril e junho, resultado 82% menor na comparação com o segundo trimestre de 2025, segundo balanço da fabricante de cosméticos divulgado nesta segunda-feira. O número veio bem abaixo do esperado pelo mercado, que projetava desempenho mais forte para o período.

Resposta direta: A Natura (NATU3) teve lucro líquido de R$ 35 milhões no 2T26, queda de 82% ante o 2T25. O Ebitda caiu 5,9%, para R$ 620 milhões, com margem de 12%. A receita líquida somou R$ 5,2 bilhões, recuo de 9,1% na comparação anual.

Ebitda cai 5,9% e fica acima do consenso

O resultado operacional medido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) caiu 5,9% no período, para R$ 620 milhões. A margem passou de 11,6% para 12%, segundo o balanço.

Analistas, em média, esperavam Ebitda de R$ 528 milhões para o segundo trimestre da Natura, conforme dados apurados pela LSEG. Ou seja, o número divulgado veio acima da projeção média, apesar da queda anual.

Receita líquida recua 9,1%, para R$ 5,2 bilhões

A companhia teve receita líquida de R$ 5,2 bilhões no período, queda de 9,1% na comparação anual. A expectativa média do mercado apontava para R$ 5,15 bilhões, segundo a LSEG, o que indica um leve positivo ante o consenso.

O resultado reflete um trimestre de pressões operacionais no Brasil, principal mercado da empresa.

O que pressionou o resultado da Natura

Em nota no balanço, a Natura afirmou que "tanto receita quanto margem Ebitda no Brasil foram pressionadas pela indisponibilidade de produtos, pelo cenário macro adverso e por um descasamento tributário pontual". A companhia, porém, destacou que a margem bruta segue saudável e que há ganhos iniciais de eficiência do novo modelo operacional.

A leitura é de que o trimestre mistura fatores pontuais e estruturais. A indisponibilidade de produtos afeta diretamente a receita, enquanto o cenário macro pesa sobre o consumo de cosméticos. O descasamento tributário, por sua vez, é um efeito localizado, mas que impacta a margem no curto prazo.

O que muda para o investidor de NATU3

Para quem acompanha NATU3, o balanço traz um sinal misto. De um lado, o lucro derreteu e a receita caiu. De outro, o Ebitda veio acima do consenso e a margem melhorou na base sequencial, ainda que tímida.

A empresa aposta na eficiência do novo modelo operacional para recuperar rentabilidade. Os ganhos iniciais citados no balanço são o primeiro indicativo de que a estratégia pode estar no caminho certo, mas ainda é cedo para afirmar que virou tendência.

Cenário macro e consumo seguem como risco

O cenário macro adverso citado pela própria companhia segue como o principal risco para o setor de cosméticos no Brasil. Juros altos e renda pressionada tendem a reduzir o consumo de itens não essenciais, o que afeta diretamente a receita da Natura.

A indisponibilidade de produtos, outro ponto levantado no balanço, pode estar ligada a gargalos logísticos ou de produção. O efeito é imediato na venda, mas tende a ser corrigido com o tempo.

Próximos passos do mercado

O mercado agora deve monitorar a evolução da margem Ebitda e a velocidade de recuperação da receita no Brasil. A comparação com o consenso da LSEG segue como referência para calibrar expectativas.

A leitura geral é de que o 2T26 foi fraco em termos de lucro, mas com sinais pontuais de eficiência. A pergunta que fica é se a companhia consegue transformar esses ganhos iniciais em recuperação consistente já no segundo semestre.

Perguntas Frequentes

Por que o lucro da Natura caiu 82% no 2T26?

A queda reflete a combinação de indisponibilidade de produtos, cenário macro adverso e descasamento tributário pontual no Brasil, segundo a própria companhia no balanço.

Qual foi o Ebitda da Natura no 2T26?

O Ebitda foi de R$ 620 milhões, queda de 5,9% ante o 2T25, com margem de 12%. O consenso da LSEG apontava R$ 528 milhões.

A receita da Natura caiu quanto no trimestre?

A receita líquida somou R$ 5,2 bilhões, recuo de 9,1% na comparação anual, levemente acima da expectativa média de R$ 5,15 bilhões.

O que a Natura disse sobre o resultado?

A companhia afirmou que receita e margem Ebitda no Brasil foram pressionadas por indisponibilidade de produtos, cenário macro adverso e descasamento tributário pontual, mas com margem bruta saudável e ganhos iniciais de eficiência.

NATU3 é uma boa oportunidade após a queda?

O balanço traz sinais mistos. O lucro caiu forte, mas o Ebitda veio acima do consenso. A recuperação depende da eficiência operacional e do cenário macro, que segue adverso.